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硅谷难忘一日:Uber破发令人巨亏,也有人获利三

2019-05-11 16:25栏目:投资

硅谷难忘一日:Uber破发令人巨亏,也有人获利三千倍

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  原标题:优步破发 硅谷难忘一日:哪些投资人巨亏,谁获利三千倍?

  张涵 

  上市向来是一夜造富的神话,但资本市场近年来最大的IPO——优步的的上市首日,却使得一级市场投资人蒙受巨额账面损失。

  对于整个硅谷创投界,这无疑是难忘的一天。

  美东时间周五上午11点50分,Uber的IPO首日开盘报42美元,较发行价45美元下跌约6.667%。收跌7.6%,市值“缩水”至697亿美元,低于最后一次私募融资时的760亿美元。

  但蒙受损失的投资人远不止最后一轮融资。跌至41.55美元的收盘价已经显著低于2015年12月后的公司估值。

  也就是说,从2015年底开始支持Uber一边亏损、一边扩大市场的硅谷精英们,迎来的不是IPO后的投资价值翻倍,而是高达15%的账面亏损。根据Uber的IPO文件显示,2015年底融资的资金规模高达170亿美元。

一百七十亿投资蒙受账面损失

  一百七十亿投资蒙受账面损失 

  优步开盘经历了长达三小时的询价,其42美元的开盘价仍然遭到了抛售。Uber开始交易不到10分钟,股价波动走低,日高触及发行价45美元,日低逼近41美元,日内最深跌8.8%。

  以2016年年中投资35亿美元的沙特公共投资基金(Saudi Public Investment Fund)来说,上市后价格已经让其账面亏损高达5亿美元。而对于最后一轮投资者软银来说,因其以七折估值33美元给Uber投资66亿美元,目前看还未蒙受损失。

硅谷难忘一日:Uber破发令人巨亏,也有人获利三

  根据The Information提供的图表,F轮之后的投资人明显都在账面亏损之列。尽管软银和沙特基金两家占据了超过一百亿美元的后期融资,但至少还有超过六十亿美元以超过目前市值的价格投入到优步中:而无疑,这其中的大部分来自于硅谷。

  优步不断下滑的上市周无疑使硅谷开始反思。

  “这无疑是一个信号,” 硅谷投资人、从九十年代就进入创业圈的企业家Tim O'Reilly表示。“优步是私人市场最追捧的公司,现在重归泥土,确实可以说明一些问题。”

  西雅图投资机构Madrona Venture Group的执行总裁Matt McIlwain表示,今日的股价表现说明,很多时候私人市场对公司有错误估值。

  英国《金融时报》援引Capital Innovations的首席投资官Michael Underhill称,Uber上市表现不佳,可能对其他高估值且未盈利的硅谷巨头敲响警钟。他认为,Uber上市更像是给之前的私人投资者一个离场机会,一边巨额亏损、一边用严重补贴来疯狂扩张营收端,这种商业模式不可持续。

  除了投资人外,Uber的员工则是数量更多与市值直接相关方。根据硅谷科技媒体The Information报道,对在过去三年内加入Uber的员工拿来说,大部分人用48.77美元你每股的价格持股,同时还限制上市半年内才可以交易。显然,这些员工的股权账面价值也下跌超过百分之十。

  早期投资回报高达三千倍

  上市的不如意无法掩盖早期投资人和创业者的收获。

  硅谷知名孵化器 YCombinator主席Sam Altman表示,优步上市困局对后期投资者是警醒,但对早期投资人来说,“应该是欢欣鼓舞的一天”。

  在成立的十年中,优步融资超过285亿美元,投资者中有大名鼎鼎的贝佐斯,也有连续创业者Steve Russell;有去年跑步上车的沙特主权基金,也有用十万美金九年内拿到三千倍回报的Founder Collective基金。

  The Information报道了部分早期投资人的投入及回报。

  First Round Capital: 2010年融资初始投五十万美元,后期继续跟投资。共投一千五百万美元,现市值约26亿美元。

  账面回报:九年约为1720倍。

  Lowercase Capital: 初期投资三十万美元,后期继续跟投。总投资两百四十五万美元,现市值约20亿美元。

  账面回报:九年840倍。 

  Founders Collective: 初期投资十万美元,后期继续跟投。总投资两百四十五万美元,现市值约3000万美元。

  账面回报:九年3000倍。

  Sequoia Capital: 初期投资2万五美元,后期直到去年与软银一起小幅投资。

  账面回报:65%。

  Menlo Ventures: B轮后投资2千6百五十万美元,后期D轮再投。

  账面回报:44倍。 

  谷歌投资:13年投资,中间双方各种合作。

  账面回报:六年来十倍。

  高盛:在帮助融资外,uber参与b轮融资投资五百万美元。目前这些投资市值约为六亿美元

  账面回报:七年半一百二十倍

  贝佐斯:据Wyatt Investment Research称,贝索斯在2011年投资了超过3700万美元的优步B系列融资。据“信息报”报道,该股权估计接近4亿美元。